华侨城答疑 高管套现与负债扩张

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　　日前媒体报道称，在华侨城集团对华侨城股份增持期间，恰好有两次公司高管股权激励股票的解禁，同时又刚好完成欢乐谷门票的资产证券化发行，但在这个时间段内，却有部分高管减持公司股票。

　　这一连串事件的发生，引起了外界极大关注，并有分析认为，华侨城有利用国资增持替高管解套的嫌疑。

　　对此，华侨城董秘倪征在接受观点地产新媒体采访时认为，这种看法并不符合实际，有点牵强附会，因为这几件事完全是分开的。

　　高管套现嫌疑

　　2011年10月26日，华侨城发布公告称，公司控股股东华侨城集团拟通过二级市场增持公司股份，并计划在12个月内增持不超过公司总股本2%的股份。

　　在2011年10月25日至2012年10月25日期间，华侨城集团合计增持华侨城股份1853万股，涉及资金9000万元以上。对于此次增持计划，华侨城集团表示，由于市场环境的影响，华侨城的市值被市场低估，作为控股股东，其有责任表达对华侨城未来持续稳定发展的信心。

　　但巧合的是，在上述增持计划期间，华侨城有两次高管股权激励的解禁。2011年9月29日，华侨城宣布解除限售股份2999万股，可上市流通日为2011年10月10日；2012年10月12，华侨城又宣布解除限售股份3883万股，可上市流通的日期为2012年10月15日。

　　另外，华侨城筹划已久的欢乐谷门票资产证券化事宜也在这个时间段内宣布完成。今年11月21日，华侨城宣布其“欢乐谷主题公园入园凭证专项资产管理计划”正式成立，将计募集资金18.5亿。

　　在这一系列对股价可谓利好消息的背景下，华侨城有少数高管在此期间减持了公司股票。据观点地产新媒体统计，在2011年10月至2012年7月期间，华侨城高管吴斯远、姚军、李珂晖等人累计减持约88.5万股，减持均价在6.83-7.23元/股之间。

　　此次外界的质疑正是来源与此，分析认为，华侨城公司高管股权激励的股票解禁时间，与华侨城集团的增持计划时间表太吻合了，而在大股东给予信心的同时，部分高管却减持，这难免让人不产生联想。

　　面对这些疑问，倪征具体谈到，集团对公司的增持并不是在一个时间点，而是一段时间内的连续增持，而集团增持的原因是认为华侨城的市值被市场低估，且选择增持的时间点都在公司股票处于低位时，但事后并没有极大的拉高股价，集团也没有连续在高位增持。

　　同时，公司高管股权激励股票的解禁时间，完全是按照当初公司股权激励方案的预定时间执行，并没有特意安排在集团增持时间段内解禁。

　　“至于资产证券化的完成时间点，公司也并没有特意安排，虽然证监会的审批时间很短，但这个事情已酝酿了很长时间，从递交申请资料到最后的审批有许多程序要完成，并且在证监会审批之前，还需要得到深交所的认可，其实公司在这个过程中也并不能准确预料什么时间能拿到最终的批文。”倪征表示。

　　而对于少数高管的减持行为，倪征认为，这纯粹是个人的财务安排，其实减持的规模也比较小，但公司绝大部分持股量大的高管并没有减持行为。

　　“外界的分析将上诉事件联系起来，其实不合逻辑，有点过分解读，每个事件之间并无直接联系，公司并没有也不可能安排这些事在同一时间段内实施”，倪征认为。