资本弃儿麦考林：决定它1美元命运的4个关键人物

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麦考林，昔日的B2C概念第一股，头顶“网络+店铺+电话邮购”商业模式创新登陆纳斯达克((2010年10月26日))，上市首日股价大涨56.9%，18个月后却深陷泥潭。虽然5月22日董事会宣布了1000万美元的股票回购计划，但其股价已经连续一周徘徊在1美元以下，相较上市首日收盘的17.26美元，股票下跌已95%左右。1美元以下的状况若持续30日以上，则意味着：麦考林面临退市风险。

这家曾立志打造电子商务企业龙头的公司，何以一步步坠落？

虎嗅列述了这家公司成长历程中的4个关键性人物，他们高超的资本“财技”和系列决定改变了这家公司的命运。

孙强

在2012年4月接受《创业邦》杂志采访时，华平基金亚洲区负责人孙强回应该质疑——“早早退出麦考林难道不是投资失误吗？”——时，他说，“麦考林那个项目，我们卖给红杉的时候1亿美金，后来它上市融了1亿美金，今天市值只有7000万，你说我们合算不合算?而且后来出现的法律诉讼，那是在我们离开以后。”

的确，孙强可谓成功脱手麦考林，麦考林成立于1996年，最初由华平基金出资3000万美元投资成立，此后随着众多邮购公司纷纷推出B2C网站，2000年，华平基金又联合香港亚网集团、凯达集团以及台湾一家投资公司，向麦考林注资1300万美元，成立了电子商务网站“麦网”。虽然是麦考林的“创业元勋”，但是在长达8年的合作之后，华平最终还是选择撤出了麦考林，2008年，红杉资本基金以8000多万美元接手。这是红杉当时最大单笔投资和第一个控股收购案例。

华平退出原因很简单。亏损。麦考林CEO顾备春接受采访时称，在上市后他收到了孙强的一封长信，感谢他挽救了这个几年前差点倒闭的公司。成立后连亏八年，麦考林只是一个完全靠目录邮购销售女装的公司，那时候，由于国际化的管理团队对市场不了解，销售的服装符合欧洲中老年人的品味，在市场销售不佳。

顾备春原本打算找孙强融资，自己准备创立一个目录邮购的公司。但孙强希望顾能挽救麦考林。接手之后，顾提升了呼叫中心的服务功能，砍掉了传统的服装产品线，将目标消费者定义为一线城市的白领，同时，他开始重新定义公司的渠道与产品线，麦考林走上了“多产品、多渠道”销售的模式，既投资麦网，也布局线下渠道。

虽然顾备春力挽狂澜确立了麦考林的商业模式，重新定义了产品类型，电话销售风头强劲，但华平对这个拖了很久，净利润只有700万美金，1.7亿收入的项目已经没有耐心。

从这时候起，麦考林，这家从出生之初就带的是“资本”血统、而非“创业家”血统的公司，即在资本玩家的腾挪与驱使中成长。